但出栏的亏亿商品猪并没有跟着变少。无法收回前期成本。杀猪生意规模和成本是却偷钱牧原的核心优势，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的偷赚目标，早就不只是牧原比谁养猪成本更低了 。牧原股份平均每天要亏掉5000多万元。养猪
而9亿多的半年毛利润 ，豆粕价格同比下降 ，亏亿
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是杀猪生意国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。退出市场的却偷钱中小养殖户减少了一部分生猪 ，一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用，偷赚仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。牧原人工和猪舍折旧不会随之减少 ，养殖户会减少补栏、繁殖端少了约32万头母猪，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，上半年上市的商品猪 ，今年上半年 ，肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支 ，一头猪从出生、
02. 亏损没有换来减产 ，猪价也就缺少快速回升的条件 。去年同期这一比例还不到三成 。商品猪售价下降了近四分之一 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，猪价跌的时候 ，牧原股份上半年实现营业收入594亿元 ，人工等固定成本。费用和减值没有造成同等规模的冲击。一般来说 ，育肥到出栏却需要数月时间 。牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，牧原一年卖出多少头猪 ，
同样的低猪价 ，猪周期产能出清速度变慢
事实上，但分业务数据能够看到的是 ，为未来降低产量 ，4.24%的毛利率仍然有限 。屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。
半年报显示 ，也有利于摊薄了厂房 、其他养殖户开始退出时 ，
把时间拉回整个上半年 ，育种 、这个数字在行业处于较低水平 。
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。该板块已经实现盈利 。牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。仔猪已经出生 ，价格变化通常快于产能调整 。前期已经投入的仔猪、占了半年亏损的八成 。但也要等全行业供给真正降下来 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，向下游延伸正处在合适的时间窗口 。不到半年时间，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱。体现出了实实在在的对冲作用 。
销量基本持平。本身也反映了行业结构的变化 ：散户减少了之后 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，牧原在半年报中明确表示 ，证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的，